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扣非净利降超6成、盈利依赖政府补贴 太平鸟飞不动?



半年度报告扣除非净利润下降超过60%。利润高度依赖政府补贴。太平鸟不能飞?

[财经美联社](上海,研究员周义成)消息,8月19日,太平鸟发布了2019年上半年的年度业绩报告,收入大幅下降,扣除净利润和非净利润。期内,太平鸟实现总收入31.2亿元,同比下降154%;实现上市公司股东净利润1.32亿元,同比减少33.06%;实现净利润减少2453亿元,同比减少66.87%。

根据半年报,太平鸟有2830家专营店,占专营店总数的63.9%。然而,专营店的收入较去年减少20.93%。

四大品牌中,只有“LED IN女装”业务收入实现正增长,总收入4.18亿元,比去年同期增长12.39%。 PEACEBIRD女装品牌销售收入11.01亿元,比去年同期下降2.58%。 “PEACEBIRD男装”营业收入10.84亿元,减少4.81亿元。 Mini Peace Children's Wear的总收入为3.66亿元,比去年同期下降3.65%。

超过500家特许经营店关闭

2018年,太平鸟提出了新的四轮三维驱动零售模式。新渠道布局的主要措施包括:优化街道商店,加强购物中心,升级百货商店,强调Otelles的发展和促进电子商务的转型。近年来,Autleys渠道蓬勃发展,在商品流通和库存消化中发挥着不可或缺的作用。今年上半年,零售额突破1.7亿元,从2018年的2.69%上升至3.52%。

在2019年上半年,该公司直接开设了184家新店,324家特许经营店;关闭111家直营店,556家特许经营店,8家附属店; 73家净开店,特许经营店-232家,8家门店,共167家网店。截至报告期末,该公司拥有4,427家线下商店。

此前,太平鸟高管向媒体透露,过去昂贵的鸟类开关数量相对较高,开关店的成本为10-20%。现在它正在封闭的商店加强管理。过去,每个业务部门都决定关闭商店。现在,如果连续24个月遭受损失的商店,将由总部决定。目前,太平鸟1500家左右直营店中约有100-150家连续24个月亏损,占比不到10%;其中一些是战略商店,其中大部分将被保留,并且具有特殊意义或长期合同期。如果违约赔偿金很高,其他亏损商店将考虑关闭。今年,超过100家商店可能关闭50-60家商店。

对于其未来的品牌规划,该高管表示,太平鸟PB女装的两大品牌,PB男装的希望稳步增长,每个品牌目前拥有不到2000家店,仍有开店的空间;同店希望保持稳定,如低价增长的数量; Lecho,MP儿童服装经过18年的调整,希望在19年内可以提高成长率,是目前小品牌中相对较小的量。

库存水平仍然很高

库存方面,截至半年度报告期末,太平鸟总库存为16.94亿元。虽然低于去年同期的18.36亿元,但仍占总资产的31.5%,高于服装行业20%的平均水平。

根据光大纺织的中期交流时间,目前太平鸟的加工方式主要包括通过Olemen商店离线,在线通过阿里系统(超过80%)和唯品会(加工长期商品,在线比例) )20%左右)。以前,它主要是在线。在过去两年中,Ole通道逐渐发展,规模和比例增加。在18年中,公司开始在年度报告中单独披露Ole渠道零售额的比例。

据报道,Ole的商店一般都很偏僻,租金成本不高,销售折扣也在4%到6%之间。与直接商店的平均销售额相比,Ole渠道负责去库存化,接近8倍但租金水平很高。与此同时,利润率相对较高。

与此同时,该公司正通过加强供应链管理来减少库存。以前,每个品牌都管理着自己的供应链,而一些标准和大量的表面配件,如羽绒,衬里,衬里,包装等,都是公司的集中采购。据加工厂统计,大约有20家男女儿童服装加工厂和约200名女装。未来,该公司希望促进供应商的整合和优化,并计划在多个类别中开放供应链,以促进集中采购和规模效应。今年供应链管理系统的升级和更新预计将在明年上半年完成。现在系统中的供应商已基本确定。

高度依赖政府补贴

该公司半年度报告中还公布了太平鸟今年上半年获得的政府补贴。根据公告,太平鸟及其子公司今年4月29日至6月30日共获得政府补贴5565万元,占今年上半年净利润的42%。

近年来,太平鸟的政府补贴在公司的净利润中变得越来越重要。根据财务报告,2018年,政府对非经常性损益项目的补贴约为1.83亿元,同比增长43.48%。其中,政府补助占其他收入约1.21亿元,政府补贴占营业外收入约6225.9万元,占回国净利润率的33%。 2014年,这一比例仅为7.92%。

事实上,根据金融协会2018年A股服装上市公司,政府补贴和补贴占回归母亲净利润的比例。无论补贴总额或比例如何,太平鸟的指标在整个行业中也存在偏差。高。

主编:陈志杰