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硬脱欧前景让噩梦正在变成现实 英镑或与美元平价

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英镑在哭!英国脱欧的前景使“噩梦”成为现实,英镑与美元之间的平价可能性正在增加。

受全球经济放缓和英国脱欧协议风险的影响,英国经济七年来首次出现下滑,英镑汇率自2017年以来跌至低位。许多机构担心在最坏的情况下,英国脱欧将导致英镑跌至与美元平价。

由于英国退欧未达成协议的风险上升以及英国经济数据持续恶化,英镑汇率在过去一周继续下跌。

随着英国退欧截止日期在10月31日临近,英国和欧洲之间关于英国退欧协议的僵局是否会被打破将成为英镑走势中最关键的因素。许多机构担心,在最糟糕的情况下,“英国脱欧”将使英镑创下历史新低,即使美元也是如此。

英国经济面临衰退威胁

英格兰银行行长卡尼对英国经济表现的担忧已成为现实。根据国家统计局(ONS)9日发布的最新数据,由于全球经济增长放缓和英国退欧的不确定性,英国第二季度国内生产总值(GDP)下降0.2%,上升从第一季度的0.5%。增长率明显恶化。这是英国经济自2012年第四季度以来首次出现负增长。

其中,英国第二季度制造业产出下降2.3%,成为拖累经济的主要因素。建筑业产出下降1.3%。根据之前公布的数据,英国6月制造业采购经理人指数为48,低于2013年第一和第三的差距。建筑业采购经理人指数较上月下降5.5%,是金融危机以来最大的连锁跌幅,建筑业业务活动和新订单。这个数字已经以十年来最快的速度下降。英国国家统计局数据负责人罗伯特肯特史密斯(Rob Kent Smith)表示,制造业在3月31日英国脱欧之日急于上班后处于沉默状态。库存水平下降也反映出来公司对未来的担忧。

在其他分项指数中,支柱产业的金融和保险产出同比下降0.2%,继续自2017年初以来的调整势头。英国退欧的越来越多的金融机构正在考虑从伦敦撤出地区总部。商业投资规模较上月下降0.5%,同比下降1.6%。服务业产出增加,但扩张速度已降至2016年以来的新低。受益于较快的薪资增长和较低的失业率,英国家庭支出较上月增加0.5%,这是为数不多的亮点之一。

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荷兰国际集团ING经济学家詹姆斯史密斯认为,强劲的消费支出为英国经济提供了保障,但商业投资下滑背后的担忧引起了人们的关注。为了避免经济衰退,政府需要恢复商业领袖。信心,增加投资并刺激生产力恢复。

随着英国脱欧10月31日的最后期限临近,英国经济必将面临更大的考验。英格兰银行于1日举行了利率会议,将今年和明年的英国经济增长预测从5月的1.5%和1.6%降至1.3%。预计利率将继续升温,利率期货报价显示英国央行在2020年前夕的会议前夕,英国央行降息25个基点的可能性接近80%术语。

牛津经济研究所(Oxford Economics Institute)全国经济学家马丁贝克(Martin Beck)认为,英国经济未来仍将面临考验,英国10年期国债收益率已降至0.5%以下,创历史新低。尽管英国服务业PMI出现复苏迹象,但7月份整体零售销售增长率为0.6%,为1995年12月以来的最低水平。如果英国脱欧风险上升,第一季度的工作可能会重新出现。短期模型显示,第三季度GDP增长率有望反弹至0.2%至0.3%。

根据预算问责办公室(OBR)的估计,如果英国最终没有同意离开欧盟,英国的国内生产总值可能会下降2%并在2020年底陷入衰退。商品的贸易税率欧盟将从0%上升到4%,抑制出口并严重影响商业投资需求,对就业和房地产市场造成巨大影响,导致公共财政缺口300亿英镑。债务压力可能迫使英国上涨。税率。

“英国退欧”或使英镑跌至美元平价

目前,英国脱欧期间从10月31日起仅剩下80天。越来越多的迹象表明,没有欧盟脱欧的风险正在增加。

英国新任总理鲍里斯约翰逊仍然坚持强硬立场。他认为,除非欧盟领导人同意重启谈判并废除爱尔兰边境储备计划,否则特雷莎与欧盟之间的脱欧协议已“死亡”。将与欧盟领导人会面。 9日,约翰逊致函英国政府的公职人员,要求将不同意的脱欧准备作为“头等大事”的任务。

英国外交大臣拉布在8月初表示,英国正在加速准备不同意离开欧盟。无论是否达成协议,10月31日将准备离开欧盟。英国财政部发布的最新文件显示,政府将增加21亿英镑,以准备“不同意离开欧盟”,涵盖边境,海关和药品供应等关键领域。财政部长萨吉德贾维德表示,虽然他希望达成协议,但他“不害怕”英国在10月底离开欧盟时没有签署任何协议。

欧盟的态度也是坚定的,与梅政府达成的协议是摆脱欧盟的唯一途径。在与英国政府新任欧盟事务顾问大卫弗罗斯特会晤后,许多欧盟外交官认为,约翰逊设定的基本情况是,没有协议离开欧盟,甚至准备另一个替代计划。

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“硬退出”的风险导致英镑汇率在过去三个月内下跌近7%,成为今年表现最差的G10货币。现在英镑/美元已经跌破1.21的门槛,这是2017年1月以来的新低。法国银行和巴基斯坦欧洲货币战略负责人Sam Lynton Brown指出,自8月初以来,英镑已经贬值。伴随着交易量的显着增加。投资者完全关注去欧化问题,约翰逊的立场将给英镑带来持续的下行压力。

许多机构都担心英镑的未来。贝莱德基金(BlackRock Fund)经理鲁伯特哈里森(Rupert Harrison)认为,英镑和欧盟之间的“鸡肉游戏”将维持英镑汇率的波动,这对英镑非常不利。在最糟糕的情况下,没有退出欧元的协议将使英镑与美元平价。与摩根士丹利全球货币战略主管汉斯雷德克尔(Hans Redeker)类似,考虑到经济衰退的压力,他担心英镑将跌破1985年的历史低点1.05。

第一财经记者发现投资者积极买入远期和期权市场,对冲英镑汇率大幅波动的潜在风险。英镑/美元的三个月隐含波动率已升至4月中旬以来的最高水平,此时欧盟正在举行紧急峰会,讨论将英国退出欧洲的问题延长至10月31日.Allianz全球投资组合经理Mike Riddell认为市场尚未完全承担从欧洲退出协议的风险,可能已经完成了50%的概率定价。随着未来恐慌情绪进一步加剧,英镑的波动性将加剧。

荷兰国际集团ING经济学家詹姆斯奈特利在接受第一位财经记者采访时表示,要打破英国脱欧的僵局,重新选举甚至延迟英国脱欧都是潜在的选择。为了避免“硬退欧”的发生,反对派工党领袖科尔宾呼吁议会在9月3日暑假后提出对政府不信任的议案。如果它成为现实,它无疑将面临对保守党的严峻考验,在下议院只占多数优势。但是,这可能还不够。英国媒体称,即使不信任议案获得通过,约翰逊也会将选举推迟到英国退欧时期。那时,英国脱欧可能不会“木制”。

主编:孟然